El salvador judío argentino del magnate israelí Nochi Dankner
Por Hagai Amit
para Haaretz (Israel)
publicado el 28 de junio de 2013
La vida de Eduardo Elsztain muestra claras comparaciones con la propia carrera de Dankner y las conexiones clave en los círculos rabínicos.
Abraham (no es su nombre real) era un ciudadano israelí ordinario que había viajado a Argentina, pero el fin de semana que pasó en la ciudad patagónica de Bariloche esta primavera es uno que nunca olvidará. Durante la visita, escuchó de judíos que residían en la ciudad que un multimillonario judío argentino, dueño de varias propiedades en el área, necesitaba correrelionistas para unirse a él el fin de semana, para completar el minyan (quórum de 10) requerido para un judío. servicio de oración Abraham expresó su disposición y fue invitado a pasar un fin de semana completo en el hotel más elegante de la región, el Llao Llao, que se encuentra en la cima de una colina a las afueras de la ciudad y tiene vista al lago Nahuel Huapi.
Junto con un grupo de judíos de Israel y de otros lugares, su estadía en la costosa hostería fue cubierta por su anfitrión, copropietario del Llao Llao. Y a pesar de su riqueza, el anfitrión persiguió a los camareros y camareras para asegurarse de que cada uno de sus invitados recibiera la hospitalidad adecuada.
No es seguro que todos los invitados incidentales lo supieran, pero pasaron esas 24 horas en compañía de un magnate local que controla la compañía de bienes raíces más grande de Argentina y una corporación agrícola con docenas de granjas de granos y ganado. También tiene participaciones en una empresa minera australiana que extrae metales en América del Sur; edificios de oficinas en Nueva York; el principal banco hipotecario de Argentina; una compañía local de tarjetas de crédito, y también una parte marginal de un grupo de cartera que anteriormente era la mayor economía de Israel.
Los invitados de Eduardo Elsztain cenaron con él ese viernes por la noche, y en Shabat fueron invitados a compartir el desayuno y el almuerzo con él, e incluso una bebida entre comidas. Todos los que se sentaron con Elsztain describieron a un hombre modesto, de buen corazón, accesible y sin pretensiones, vestido con jeans y una camisa simple. Lo mismo ocurrió con su esposa, también judía argentina.
Elsztain tiene otras propiedades además del Hotel Llao Llao en el complejo sureño amado por los israelíes. También es propietario de una pequeña isla turística llamada Isla Victoria, que se encuentra en medio del lago Nahuel Huapi. En ocasiones cuando Elsztain se queda en la isla para Shabat, es probable que los que completan minyan se encuentren volando allí en helicóptero o navegando allí en un yate, antes de Shabat, por supuesto, todo por el bien del cielo.
Elsztain, quien ingresó a la vida de los inversores en el mercado de capitales israelí hace nueve meses, ha demostrado en los últimos meses ser uno de sus mayores misterios. En las últimas semanas se convirtió en el único dispuesto a invertir en Ganden, la empresa privada a través de la cual Nochi Dankner controla IDB Holdings Corporation. Parece que todos los demás exigen que Dankner pague el precio de su conducta financiera irresponsable, que ha visto al BID y su pirámide de empresas sumidas en deudas.
El grupo BID posee acciones de control en algunas de las compañías más conocidas de Israel, incluidas Cellcom y Super-Sol, y Ganden Holdings es la compañía privada a través de la cual Dankner controla efectivamente su imperio BID. Después de la acumulación de deuda masiva, numerosos tenedores de bonos han estado agitando por el cambio y el grupo ha recibido advertencias sobre su situación de flujo de efectivo. Sin embargo, Dankner recibió un salvavidas en septiembre pasado cuando regresó de Argentina con la inyección de efectivo de Elsztain de $ 25 millones en Ganden, con la promesa de nuevos fondos por venir, ante la incredulidad generalizada del sector financiero en Israel.
En los últimos meses circularon rumores de que Elsztain se estaba enfriando después de la inversión inicial. Pero luego, a principios de este mes, el multimillonario argentino convocó una conferencia de prensa sorpresa en Israel, ofreciendo su respaldo público al asediado Dankner. También respaldó a Dankner después de que los tenedores de bonos acudieran a los tribunales, solicitando el control del grupo del BID en un canje de deuda por capital. El caso está en curso.
¿Quién, entonces, es Eduardo Elsztain? ¿Cuánto dinero tiene él? ¿Cuánto está dispuesto y puede invertir? ¿Es el dinero extra, unos $ 75 millones reportados, que tiene la intención de invertir en Ganden Holding del grupo BID, incluso en el suyo? ¿Y cómo puede ser que el único inversor en el mundo que esté preparado para ayudar a Dankner sea un judío del otro lado del mundo que no sea conocido por la comunidad empresarial local?
En la comunidad ortodoxa en Argentina, les gusta contar un cuento sobre cómo Elsztain adquirió Isla Victoria. Elsztain, según cuenta la historia, llegó para una reunión en la isla con el propietario y debatió si comprar el lugar o no. Cuando salió a recorrer la isla, se encontró con un manantial, y junto a él había ciervos que habían venido de lejos solo para beber. Elsztain los miró y se dijo a sí mismo que si el dólar bebía de la primavera, era una señal de que debía comprar la propiedad.
Contrarrestar esta leyenda es el testimonio de muchos de sus conocidos, quienes describen a un hombre de negocios astuto, concentrado e ingenioso que no toma decisiones sobre la base de las órdenes de los rabinos. Es en este espacio entre el polo empresarial y el polo espiritual donde debemos buscar la explicación de su inversión en Ganden Holdings.
Cualquiera que piense que Dankner ha logrado reclutar a un judío ingenuo, uno que carece de una comprensión profunda de la complicada situación en la que se encuentra el grupo del BID, puede sorprenderse por la escala del imperio empresarial que Elsztain construyó con sus propias manos sobre el pasado. 20 años. Sin embargo, no es seguro que el rango de compañías en las que está involucrado atestigüe su verdadera riqueza y liquidez.
Al igual que Dankner, Elsztain controla algunas de las compañías a pesar de no tener una gran cantidad de acciones en ellas. Esta puede ser la razón por la cual Elsztain no necesariamente planea invertir más en el BID, sino que está tratando de reclutar a otros inversores que unirán fuerzas con él para rescatar al magnate israelí del colapso.
Auge inmobiliario
Mucho más allá de sus propiedades en la región de Bariloche, IRSA, la compañía de bienes raíces encabezada por Elzstain, ha sido responsable de algunos de los desarrollos más destacados de la última década en Buenos Aires. Los jóvenes mochileros israelíes que visitan Argentina pueden no ser conscientes de esto, pero Elsztain también es el hombre detrás de Iaacob House Hostel, que ofrece a los viajeros israelíes alojamiento en la capital a un precio justo, siempre que cumplan con la política de habitaciones segregadas para hombres y mujeres. . Algunos dicen que ocasionalmente viene a pasar el Shabat allí.
Las principales empresas de IRSA han confiado en la capacidad de Elsztain para detectar el potencial de propiedades deterioradas y renovarlas. En el distrito de Puerto Madero de Buenos Aires, un vecindario entero que se construyó sobre las ruinas de los antiguos muelles de la ciudad, IRSA construyó espacios comerciales y de oficinas. En el centro de la ciudad, Elsztain vio el potencial en el devastado edificio Abasto de Buenos Aires, un mercado mayorista que estaba vacío e infestado de ratones. Conservando su fachada histórica, construyó el Centro Comercial Abasto sobre los cimientos. Otro ejemplo es Isla Demarchi, donde Elsztain fue una de las partes detrás de la construcción de un complejo comercial y de oficinas en una isla artificial que extendió el área de Buenos Aires hasta el río Plata.
Elsztain hizo un buen trabajo al explotar el boom inmobiliario en Argentina en la segunda mitad de la última década para crecer con IRSA. Dado que el precio de sus acciones subió un 155 por ciento en los últimos cinco años, IRSA, que cotiza en las bolsas de valores de Nueva York y Buenos Aires, ahora vale más de medio billón de dólares. En los 12 meses hasta julio de 2012, la compañía obtuvo $ 61 millones, una suma que distribuyó en su totalidad como dividendos en el transcurso de 2012.
La compañía tiene participaciones en dos edificios de oficinas en Nueva York; 8 por ciento de un REIT estadounidense (fideicomiso de inversión inmobiliaria) que invierte en hoteles; y el 10 por ciento de otra empresa inmobiliaria argentina, TGLT. IRSA también posee el 12 por ciento de una compañía local de tarjetas de crédito con el nombre de Tarshop.
Elsztain posee el 65 por ciento de IRSA a través de la compañía Cresud, que él controla. No se sabe si, o en qué medida, apalancó (es decir, fondos prestados a una tasa de interés más baja de lo que esperaba hacer), con el fin de adquirir el control en Cresud, en el que tiene una participación del 38 por ciento . Cresud actualmente cotiza en NASDAQ a un valor de $ 370 millones. Excepto por sus participaciones en IRSA, es un negocio agrícola de rentabilidad moderada.
Cresud tiene reservas de tierra por un total de 23 millones de metros cuadrados. Se centra en la adquisición de granjas de granos y ganado, y en la producción de leche. Hace una década fue designado el mayor fabricante de carne y granos de Argentina, pero los años de recesión le costaron algunas de las granjas en su poder. Además, Cresud posee el 36 por ciento de BrasilAgro, que opera en Argentina, Brasil, Bolivia y Paraguay. El grupo controla otra compañía de bienes raíces que cotiza en la bolsa de valores, APSA, que cotiza a un valor de $ 50 millones en Buenos Aires.
Elsztain sazona estas tenencias con acciones en instituciones financieras. Cresud posee el 30 por ciento de las acciones del mayor banco hipotecario de Argentina, Hipotecario, que cotiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por un valor de 1.900 millones de pesos. Finalmente, Elsztain es presidente y accionista de la compañía minera australiana Austral Gold.
A pesar del alcance de las inversiones de Elsztain, no es seguro que tenga la liquidez para lanzar $ 100 millones a Dankner sin dudarlo. Sin embargo, un examen de los compromisos de sus compañías versus el capital social y el flujo de efectivo muestra que Elsztain no cometió el pecado de apalancamiento excesivo que llevó a su actual socio de Israel al desastre en el que se encuentra, y sus compañías son financieramente estables.
Elsztain realizó la inversión inicial en Ganden Holdings a través de sus empresas públicas. Los informes anuales de IRSA no mencionan Ganden ni ninguna inversión en Israel, pero sí mencionan que, en septiembre-octubre de 2012, la compañía invirtió $ 25 millones en el Dolphin Investment Fund, a través del cual se manejó la inversión en Ganden.
Vale la pena señalar otro detalle interesante que aparece en los informes de Cresud, que demuestra que Elsztain sabe cómo cobrar los honorarios de gestión de las compañías que controla: entre los factores de riesgo que Cresud enumera, menciona que la compañía paga el 10 por ciento de sus ganancias, según un acuerdo de consultoría especial para Dolphin Fund, en el cual Elsztain tiene una participación del 85 por ciento.
Considerando que tanto Cresud como IRSA son compañías públicas, Elsztain está tomando el dinero que los trabajadores argentinos y estadounidenses han invertido en sus compañías para su futura jubilación para su propia inversión especulativa, cuyo objetivo es rescatar el control de Dankner sobre el grupo del BID. El público inversionista en Argentina puede ser menos activo que el de Israel, pero aún así, Elsztain podría verse limitado en su capacidad para continuar transmitiendo fondos ilimitados al BID.
Las historias que muestran a Elsztain como un hombre modesto y accesible que se aleja del centro de atención hacen que uno se pregunte sobre las diferencias entre su personalidad y la de Dankner. Sin embargo, desde el punto de vista comercial, tienen un parecido: Elsztain recuerda a Dankner no solo porque involucró a una empresa pública en una inversión especulativa. Al igual que Dankner, en los últimos años ha tenido que lidiar con considerables críticas públicas. En el caso del desarrollo de Isla Demarchi en Buenos Aires, el público estaba enojado por el hecho de que la construcción del vecindario de lujo condujo al cierre de fábricas en la zona y la pérdida de los medios de vida de los trabajadores de la fábrica.
Sus buenas relaciones con la presidenta argentina, Cristina Kirchner, también llaman la atención. Kirchner enfurece a algunos de sus compatriotas debido a la riqueza que ella y sus asociados han acumulado en el tiempo que ha estado en el poder (desde 2007). La administración Kirchner inició recientemente una reforma en la industria de la construcción, con el objetivo de alentar la construcción de apartamentos residenciales. Entre otras cosas, la reforma incluye pausas de financiamiento hipotecario para los ciudadanos. El hecho de que esta medida beneficie al banco que controla Elsztain no ha escapado a la atención de los medios.
Elsztain también ha sido criticado recientemente por la oposición en Argentina, en relación con la compañía minera que preside, Austral Gold, debido a las exenciones de impuestos que disfruta la compañía.
Como si esto fuera poco, en los últimos años Elsztain ha tenido que lidiar con manifestaciones de protesta fuera de sus oficinas en Buenos Aires, debido a su activismo sionista. Estas demostraciones recientemente se hicieron más relevantes que nunca, ya que la inversión de Elsztain en Ganden podría generar acusaciones de que eso significa transferir fondos de Argentina a Israel.
El niño dorado de Soros
El sionismo de Elsztain lo ha acompañado desde muy joven. A fines de la década de 1970, antes de dar un giro hacia los ortodoxos, visitó Israel en un viaje salvaje y adolescente. Hoy es uno de los principales donantes del proyecto Taglit-Birthright, que reúne a jóvenes judíos anglo en viajes organizados a Israel, y en el pasado fue tesorero del Congreso Judío Mundial. Su hermana vive en Israel (Elsztain también tiene dos hermanos que sirven en puestos ejecutivos dentro del grupo, al igual que un primo). Según conocidos, Elsztain tiene un sueño de larga data de tomarse un año libre de su negocio y venir a Israel a estudiar Torá.
“Quizás pensó que podía venir, ser amable y salvar el negocio del BID, y toda la gente se lo agradecería. Él era amplio de la marca. Dankner no es una figura popular en Israel en estos días. Podría haberse conectado con personajes más populares ", dice alguien que conoce a Elsztain.
Incluso más que el sionismo, parece que el elemento religioso-espiritual es lo que llevó a Elsztain a hacer su inversión. Elsztain, que lleva una gorra, vive al lado de una sinagoga que construyó para sí mismo y para aquellos que desean rezar con él. En el centro comercial Abasto que construyó en Buenos Aires, se aseguró de que una mezuzá estuviera adherida a la entrada y que el lugar incluyera restaurantes kosher y un inspector de kashrut. “Es un hombre de negocios que se preocupa por todos y cada uno de los judíos, en todas partes del mundo, no solo en Israel. Un verdadero tzadik. El pueblo de Israel le importa antes de cualquier beneficio. Tiene un sentido de misión al que no están acostumbrados en Israel ”, dice un judío argentino que lo conoce.
Elsztain nació en una familia burguesa secular. Tanto su padre como su abuelo eran promotores inmobiliarios. Trabajó en el negocio familiar cuando estaba comenzando, antes de dirigirse a Nueva York en 1990, donde se dirigió a una reunión con el legendario inversor George Soros, quien fue persuadido para dejar que el ambicioso joven manejara $ 10 millones por él. Elsztain administró el dinero de Soros con gran éxito, y posteriormente Soros lo ayudó a adquirir el control de Cresud en 1992-1994, sirviendo como su socio en la empresa durante muchos años, una sociedad que se disolvió hace mucho tiempo.
En sus tratos con Soros, tuvo lugar una reunión que resultó no menos importante para su trayectoria comercial. Incluso hoy, más de dos décadas después de esa reunión, dicen que a Elsztain le gusta contar la historia de cómo se hizo religioso observador, gracias a un encuentro con el Rebe de Lubavitcher.
Para aquellos interesados, cuenta que cuando estuvo en los Estados Unidos, se le recomendó recurrir al rabino y recibir consejos y una moneda de un dólar que traería bendiciones a su negocio. Elsztain recuerda cómo debatió si desperdiciar $ 7 en un taxi para llevarlo a la casa del rabino y, a cambio, obtener el dólar único.
Finalmente, cuando se decidió y acudió al rabino para pedirle consejo, este último le dio $ 2 en lugar de los $ 1 como se esperaba. Cuando Elsztain le preguntó por qué, el rabino respondió: "Un dólar por su éxito y otro para que done su dinero a otros". En una fecha posterior, el rabino le aconsejó que vendiera sus participaciones en la bolsa de valores y se concentrara en bienes raíces, una sugerencia que resultó ser oportuna. El éxito del consejo de oro del Rebe de Lubavitcher es posiblemente lo que impulsa a Elsztain hoy, dos décadas después, a invertir en Ganden.
Elsztain permanece conectado a los círculos de Jabad, pero el más fuerte de todos es su cálido vínculo con el rabino Yoshiyahu Pinto. Pinto tiene lazos profundos con Argentina, donde su suegro, Shlomo Ben Hamo, es el rabino jefe. (La pareja está actualmente envuelta en una disputa legal: Ben Hamo acusa a Pinto de explotarlo con fines de lavado de dinero). Pinto ha estado detrás de inversiones anteriores de Elsztain: según los informes, negoció el acuerdo en el que Elsztain compró el llamado Lipstick Edificio en Manhattan de Ilan Ben Dov, como resultado de lo cual Elsztain se convirtió en socio de otro empresario cercano a Pinto: Jacky Ben Zaken.
Dankner y Elsztain se conocieron hace años, cuando el primero estaba visitando Argentina, pero la base para la conexión comercial actual es cortesía de los estrechos lazos de Dankner con Pinto. No solo fue Pinto quien organizó la primera reunión entre él y Elsztain, sino que también continuó sirviendo como intermediario en reuniones adicionales durante el año pasado, algunas de las cuales se llevaron a cabo en la casa de Pinto en Ashdod.
Una fuente que ha hecho negocios con Elsztain en el pasado dice que Pinto "causa una impresión muy seria", pero que Elsztain "no es alguien que done dinero sin razón alguna". Tal vez la historia de Pinto ayude en la inversión, pero Elsztain no va a hacer que su empresa invierta en sumas así sin pensarlo de antemano ”.
Otro amigo de la comunidad de Jabad dice que Elsztain es demasiado inteligente simplemente para seguir el ejemplo del rabino. "No hay forma de que funcione así cuando el rabino le dice: 'Haz esto o aquello'", dice. “Incluso si da dinero, no solo dará y se irá. Sería un socio y tendría muchas opiniones y consejos sobre cómo dirigir el negocio ". Aún así, Pinto continúa presionando a Elsztain para avanzar más hacia Dankner.
El dilema del rescatador
Cuando se buscan las razones de la inversión en Ganden, parece que Dankner supo presionar todos los botones correctos: el sionismo de Elsztain y su deseo de involucrarse en Israel; la creencia en la sabiduría de los rabinos; y la tendencia a buscar inversiones precisamente en esos lugares a los que huyen todos los demás inversores.
Desde el momento en que Elsztain mostró interés en la compañía, y lo que es más importante, desde el momento en que transfirió la suma inicial, Dankner viajó a Argentina una y otra vez para presionarlo para que transfiriera el resto del dinero. Los altos funcionarios del Banco Leumi vinieron a Buenos Aires para evaluar si Elsztain era serio en sus intenciones de invertir con Dankner, y para determinar de qué manera deberían tratar con Dankner con respecto a su deuda con el banco. Los acontecimientos de las últimas semanas, en los que los empleados del grupo del BID se manifestaron en apoyo de Dankner y los jefes de las autoridades locales celebraron conferencias de prensa en su honor, no han pasado desapercibidos para Elsztain.
A partir de ahora, Elsztain se encuentra en una situación de trampa 22: a menos que se transfieran fondos adicionales, lo más probable es que los $ 25 millones que invirtió en Ganden se irán por el desagüe, por lo que debe decidir si recorta sus pérdidas o arroja un buen dinero después malo.
Una transferencia de $ 50 millones o $ 75 millones adicionales es una suma sustancial para sacar de IRSA. El capital de trabajo de la compañía totaliza 212 millones de pesos, que es de aproximadamente $ 40 millones. Esta es aparentemente la razón por la que Elsztain está tratando de reclutar a otros inversores en Nueva York para que se unan a él en la inversión.
Si tiene éxito, es posible que avance junto con ellos en la dirección de Ganden. Si no, tal vez buscará más respuestas espirituales. Como en la historia del venado en Isla Victoria.